A História e os Perigos do Sistema de Reserva Fracionária nos Estados Unidos da América
Nota do editor | No texto original usa-se o termo “fractional-reserve banking” para referir-se ao sistema de reserva fracionária. Optamos por traduzir tal termo como “sistema de reserva fracionária” ou apenas “reservas fracionárias”, pois tais expressões são mais comuns aqui no Brasil.
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Durante décadas, as pessoas têm advertido sobre os perigos das reservas fracionárias, e a recente provação do Silicon Valley Bank (SVB) trouxe nova atenção ao assunto. Essencialmente, o sistema de reservas fracionárias é uma gestão bancária que detém apenas uma fração dos depósitos bancários, com os fundos restantes investidos ou emprestados aos mutuários.
O sistema de reserva fracionária opera em quase todos os países do mundo e, nos Estados Unidos, tornou-se amplamente proeminente durante o século XIX. Antes dessa época, os bancos operavam com reservas integrais, o que significa que eles detinham 100% dos fundos de seus depositantes em reserva.
Entretanto, há um debate considerável sobre se os empréstimos fracionários ocorrem hoje em dia, com alguns assumindo que os fundos investidos e os empréstimos são simplesmente impressos do nada. O argumento decorre de um documento do Banco da Inglaterra chamado “A Criação de Dinheiro na Economia Moderna“. Ele é freqüentemente usado para dissipar mitos associados à banca moderna. O economista Robert Murphy discute esses supostos mitos no capítulo 12 de seu livro “Understanding Money Mechanics” (Entendendo a Mecânica do Dinheiro).
A prática das reservas fracionárias se espalhou significativamente após a aprovação da Lei Bancária Nacional em 1863, que criou o sistema jurídico bancário americano. No início dos anos 1900, o método de reservas fracionárias começou a mostrar rachaduras com as ocasionais falhas bancárias e crises financeiras. Estas se tornaram mais proeminentes após a Primeira Guerra Mundial, e as corridas aos bancos, destacadas no popular filme “It’s a Wonderful Life”, tornou-se comum na época. Para corrigir a situação, um grupo de banqueiros chamada “The Money Trust” ou “House of Morgan” trabalhou com burocratas americanos para criar o Sistema da Reserva Federal.
Após novos problemas com reservas fracionárias, a Grande Depressão se instalou, e o Presidente dos Estados Unidos Franklin D. Roosevelt iniciou a Lei Bancária de 1933 para restaurar a confiança no sistema. Também foi criada a Corporação Federal de Seguro de Depósitos (FDIC), que oferecia seguro para depositantes com $250.000 ou menos em uma instituição bancária. Desde então, a prática bancária de reservas fracionárias continuou a crescer em popularidade nos Estados Unidos durante todo o século 20 e continua a ser a forma dominante de banco hoje. Apesar de sua popularidade e utilização generalizada, os sistemas de reserva fracionária ainda representam uma ameaça significativa para a economia.
O principal problema com os sistemas de reserva fracionária é a ameaça de falência de um banco, pois os bancos detêm apenas uma fração dos depósitos. Se, ao mesmo tempo, um grande número de depositantes exigir o retorno de seus depósitos, o banco pode não ter dinheiro suficiente para atender a essas demandas. Isto, por sua vez, leva a uma crise de liquidez porque o banco não pode satisfazer os depositantes e pode ser forçado a inadimplir suas obrigações. Uma falha do banco pode causar pânico entre outros depositantes que fazem transações bancárias em outros lugares. Um maior pânico pode ter um efeito cascata em todo o sistema financeiro, levando à instabilidade econômica e potencialmente causando uma crise financeira mais ampla.
Os bancos eletrônicos e a velocidade da informação podem alimentar a ameaça de contágio financeiro
No filme “It’s a Wonderful Life”, a notícia da insolvência se espalhou pela cidade como um incêndio, mas hoje em dia as notícias dos bancos poderiam ser muito mais rápidas devido a vários fatores relacionados com os avanços da tecnologia e a velocidade da informação. Em primeiro lugar, a Internet facilitou a divulgação rápida de informações e as notícias sobre a instabilidade financeira de um banco podem ser divulgadas rapidamente através da mídia social, de sites de notícias e de outras plataformas on-line.
Em segundo lugar, os bancos eletrônicos tornaram as transações mais rápidas, e as pessoas que querem se retirar podem fazê-lo sem ir fisicamente para a agência. A velocidade dos bancos online pode levar a uma corrida mais rápida e mais generalizada em um banco se os depositantes perceberem que há um risco de seus fundos ficarem indisponíveis.
Finalmente, e talvez a parte mais importante das diferenças atuais, é a interconexão do sistema financeiro global, o que significa que um banco administrado em um país pode rapidamente se espalhar para outras regiões. A velocidade da informação, dos bancos eletrônicos e do sistema financeiro conectado pode muito bem levar a um efeito de contágio muito mais rápido e mais difundido do que era possível no passado. Embora os avanços na tecnologia tenham tornado os bancos muito mais eficientes e fáceis, estes esquemas aumentaram o potencial de contágio financeiro e a velocidade na qual um banco pode funcionar.
Decepção e “ondas de bolhas de crédito com apenas uma fração em reserva“
Como mencionado anteriormente, muitos observadores do mercado, analistas e economistas renomados alertaram sobre os problemas com a reserva bancária fracionária. Até mesmo o criador do Bitcoin, Satoshi Nakamoto, escreveu sobre os perigos no white paper seminal: “O banco central deve ser confiável para não rebaixar a moeda, mas a história das moedas fiat está cheia de violações dessa confiança”. Deve-se confiar nos bancos para segurar nosso dinheiro e transferi-lo eletronicamente, mas eles o emprestam em ondas de bolhas de crédito com apenas uma fração em reserva”, escreveu Nakamoto. Esta declaração destaca o risco associado ao sistema de reserva fracionária, onde os bancos emprestam mais dinheiro do que têm em reservas.
Murray Rothbard, um libertário e economista austríaco, foi um forte crítico dos sistemas de reserva fracionária. “Os sistemas de reserva fracionária são inerentemente fraudulentos e, se não fossem subsidiados e privilegiados pelo governo, não poderiam existir por muito tempo”, disse Rothbard certa vez. O economista austríaco acreditava que o sistema de reserva fracionária dependia do engano e que os bancos criavam uma expansão artificial do crédito que poderia levar a expansão econômica seguida de falência. A Grande Recessão em 2008 foi um lembrete dos perigos do sistema bancário de reserva fracionária, e foi no mesmo ano que o Bitcoin foi introduzido como uma alternativa ao sistema bancário tradicional que não depende da confiabilidade das instituições centralizadas.
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Os problemas com o SVB têm mostrado que as pessoas têm muito a aprender sobre essas questões e sobre o sistema bancário como um todo. Atualmente, alguns americanos estão pedindo ao Fed para socorrer o Banco do Vale do Silício, esperando que o governo federal interceda para ajudar. Entretanto, mesmo que o Fed salve o dia em relação ao SVB, os perigos do sistema de reserva fracionária ainda existem, e muitos estão usando a falha do SVB como um exemplo de porque não se deve confiar no sistema bancário operando desta maneira.
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Artigo escrito por Jamie Redman, publicado em News Bitcoin, traduzido por Rodrigo, adaptado por Billy Jow.
